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【卓创周评】铅价收跌 下周关注消费指引(20190824)

卓创资讯 张伟 编辑于 2019-08-24 10:41:48
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  本周全球经济衰退担忧有所消退,但是贸易格局以及经济疲软态势并无好转,投资者对央行加码宽松预期不断升温,风险资产超跌反弹。有色受益环保题材及供给收紧预期,整体跌势放缓,个别品种涨势靓丽。

  本周伦铜累计跌0.21%、伦铝累计涨1.21%、铅累计跌1.45%、锌累计涨1.23%、累计跌1.57%、累计涨3.35%。

【铅市情况】

本期(20190812-0816)市场相关产品变动情况

  期货市场:本周伦铅震荡上行,整体收涨。8月19日最低运行至2022美元/吨,8月21日最高运行至2094美元/吨,8月23日(周五)收盘报收于2065.5美元/吨,较去年同期涨5.5美元/吨,涨幅0.27%。持仓量累计减少4000手至11.8万手,降幅3.28%。沪铅在多头的拉动下强势冲高,主力合约顺利突破17000元/吨关口,8月22日最高运行至17190元/吨,刷新近五个月来的新高。截至8月23日收盘,沪铅主力报收于17140元/吨,单周涨幅2.51%;持仓量累计增加18290手至60762手,增幅43.06%。

  原生铅市场:随着铅价走高,电解铅持货商出货积极性较好,周初贸易商报价多为09合约贴水50-升水50元/吨,此后贴水幅度不断收窄。部分炼厂货源较现货均价贴水50-平水出货,伴随着铅价冲高,报价转为平水至升水,且低价货源明显偏少,下有适量接货,成交尚可。

  再生铅市场:部分地区还原铅货源依旧偏紧,持货商挺价出货的意愿较强,下游厂商低价补库不畅。再生精铅持货商亦高价出货,但下游对于高价货源认可度低,成交困难。精铅含税出厂报价从贴水50-150元/吨涨至贴水50-平水;但整体成交量有限。近期,还原铅冶炼利润空间扩大,但是炼厂开工数量并不多,因部分地区环保形势较为严峻,炼厂开工意愿相对较低。而再生精铅利润空间仍然不大,目前精铅和还原铅之间的价差在300-350元/吨。

  废电瓶市场:本周河南地区废电动电瓶到厂报价从8850-8950元/吨提升至9000元/吨。内蒙地区废电动电瓶到厂价在9150-9250元/吨,相对平稳,高价吸引周边货源流入,到货情况较好。江苏地区废电动电瓶到厂价格从8900元/吨提升至9000元/吨。安徽地区废电动电瓶到厂价格稳定在8900元/吨。山东地区废电动到厂价格稳定在9000元/吨。广东地区废电动到厂价格从9000元/吨提升至9100元/吨。由于再生冶炼利润空间扩大,炼厂补库的积极性较高,部分高价厂商收货情况较好。据市场回收商反映,市场上废旧电瓶的货源量尚可,但是低价补库相对较难,回收商之间的竞争比较激烈,回收利润微薄。此外,由于今年整体铅价并不稳定,且上半年再生冶炼处于亏损状态,因此在铅价冲高的过程中,厂商涨价谨慎,废电瓶采购价格跟涨速度较慢。

  下周展望

  因国庆70周年阅兵活动临近,市场预期为保“阅兵蓝”,京津冀及周边地区将会采取措施保障空气质量,因此对于河南、河北地区减产、停产的预期较强,铅供应或减量,吸引资金多头入市买盘,沪铅强势冲高。

  技术面看,沪铅主力合约日K线图中,均线组走势向上且呈现多头排列,短期沪铅强势不改,但上方即将面临较大阻力,关注17280元/吨关口阻挡,若成功突破则有望向17500元/吨关口进发。若无法突破,谨防铅价回调,第一支撑16950元/吨关口,强支撑位16700元/吨。伦铅短线向上动能不足,预期仍会在2000-2100美元/吨震荡。

  从市场情况看,下周临近月底,需求或表现一般,继续跟踪北方市场环保动向,如果减限产预期无法兑现的话,铅价恐会有从高位回调的风险。此外,中美贸易问题再度升级,打压市场人气,有色整体承压,建议谨慎观望。再生铅、废电瓶价格逢高出货。

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