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宏观环境偏弱 铜价近多远空

验证手机自动送彩金59 孙克文 编辑于 2018-10-31 08:23:07
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  步入2018年以来,及相关大宗商品逐渐脱离基本面供需,价格走势受制于宏观面等一系列因素,先是叙利亚危机,又是美联储三次如期加息,再是中美贸易争端,宏观方面偏空打压铜商品入市热情,市场积攒的需求虽逐渐延后,但却迟迟寻找不到反弹的导火索。

  而10月份整体来看,虽处于金九银十季节性需求旺季,铜市库存的确大幅下降,但对铜价增幅并不明显,最大的原因依然是宏观面和消息面的制约。首先是原油,沙特记者遇害案引发整个原油市场动荡,沙特联合其他产油国增产消息拖累油价冲高回落,一度跌回70美元一线下方,令大宗商品承压。其次是全球股市暴跌,被视为常青树的美国股市高位跳水联动全球股市下跌,而本处于低位的中国股市更是跌跌不休,这不只打压市场情绪,已经影响到中国实体经济。

  第三是中国经济数据疲软,中国9月工业企业利润同比增速降至六个月低位,主营业务收入增速则创下年内新低,受工业产销增速放缓、价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素影响。结合此前公布的工业、信贷等宏观数据,表明经济下行压力日益增大,企业面临盈利放缓困境。

  而回到基本面,2018年新增粗炼和精炼产能是去年的三倍,并且未来几年持续有冶炼厂投产扩建;国家电网建设增速目标也在未来几年下调;近三年比较火爆的铜管行业,其几大龙头空调企业也下降2019年的销售预期。因此,铜价从长远来看依然处于偏空的环境下,2019年预计将维持宽幅的偏弱震荡。

  不过,从短期来看,中国股市逐渐企稳,铜价也逐渐在低位建立支撑,随着下游需求备货意愿的增强,铜价触底反弹的概率较大。验证手机自动送彩金59预计,11月份铜价将整体偏强调整,月中考验51000元/吨一线强压力位,整体波动幅度在48500-51500元/吨。

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